2015年新增产能调查：市场下行，反压水泥产能节奏放缓 | 年度系列报告二

2015年市场下行，倒逼存量产能出局，在建生产线中众多项目建设速度放缓，甚至停建、烂尾。根据水泥地理掌握，2015年新增34条生产线，熟料产能4620万吨，低于此前按正常建设周期的推算投产数。

本文为年度系列报告的第二部分，对2015年产能投放的调查分析，后续系列将对供给端、供需关系进行再一步探讨，分析中国水泥产业的格局变化。

1、2015年熟料产能：当年新增4620万吨，累计达17.6亿吨

根据水泥地理跟踪：

——2015年当年投产新型干法熟料生产线34条，熟料产能4620万吨；

——掌握到的累计关停小规模生产线已有152条，熟料产能6050万吨，较上年增加约1000万吨（此为水泥地理在市场跟踪得到的不完整数据，后续不断完善）；

——目前运转的新型生产线有1631条线，累计熟料产能17.6亿吨，平均规模3480t/d。

水泥地理在2014年底对在建项目的摸底中，根据正常项目建设周期预计，2015年投产产能约为6000万吨。受今年市场下行影响，生产线建设速度放缓，实际投产产能低于原有预期约1200万吨：有部分生产线尽管已建设完成，但并未投产；甚至有部分生产线直接停建。而在投产的产能中也有部分生产线运行并不正常。

新增产能开始进入实质放缓，但2014年和2015年投产产能合计1.4亿吨，供给端增长近9%，而需求方面，国家统计局发布2015年1~11月的产量统计下降5%，双向挤压，使得2015年市场运作尤为艰辛，呈现出两个旺季都不旺的现象。

2、地区分布：华南、西南为重点新增区华东供给基本止步

2015年新增熟料产能中，西南、华南是两大主要新增区：

西南2015年新增产能为1060万吨，仍高居榜首，但生产线建设速度比我们2014年底摸底时所估测的要慢一些，主要是在2014年剧烈投放了3680万吨产能后，2015年虽然需求在与其他区域比较仍相对乐观，但价格仍一路承压，使得生产线建设速度放缓。但西南近两年合计投放产能占区域总产能的14%，目前仍有1600万吨在建产能积攒中，特别是贵州，近两年投放产能占区域总产能的28%，且仍有500万吨在建项目，后续市场冲击力仍然较大。

华南2013、2014年的市场高企，且此前市场新增产能控制较好，反而激发了市场热情，2015年新增了990万吨产能。工信部发布的产能置换，再度打开了新建大门，在建产能高达2600万吨（广东1800万吨，广西800万吨）。剧烈新增的产能或将逆转华南此前两年引领的市场态势。

华东是近年来新增产能控制最好的区域，2015年仅山东释放一条5000t/d，近两年华东区新增产能占区域总产能的4.4%，长三角区域新增产能更为零星。而华东是我国经济最早起步的地区，近年来的需求走势较其他区域要平稳的多。因此，在经历2015年的市场磨练后，逐渐适应市场的“新常态”，在2016年应会有所总结和推进。

华中的河南、湖北、湖南三省，河南的自律及产能相对有序，生产线投放已基本结束，目前主要看区域内需求的维持程度和三大集团的运作模式；湖北此前在华新总裁李叶青的“减量”概念中做的可圈可点，但这种格局也开始被以“产能置换”的名义打破；湖南新一轮的市场争夺赛自2014年开始拉开序幕，在西南角落的永州和邵阳区，产能新增较为厉害。

三北，华北、东北、西北，需求已连续负增长，但新增产能仍惯性不断投入：

华北，北京产能不断关停，但临近河北承德横空杀出2条线，山西、内蒙古可谓“沦陷区”，竞争激烈区的市场价格已不及成本线，生产线建设进入“投产亏，不投产也亏”的尴尬局面。华北需求从最高点的2013年已下降了23%，而近两年新投放产能占区域总产能的7.6%。

东北，吉林、黑龙江的生产线相对较少，但受辽宁水泥的冲击较大。市场下行，辽宁2014年建成生产线，延至2015年投产；2015年建成生产线延至2016年投产。东北需求从最高点的2013年已下降了22%多，而近两年新投放产能占区域总产能的8.4%。

西北，是当年4万亿最大的受益区域之一，但与西南仍旧相对平稳的需求不同，西北需求在2015年大幅下降了8个百分点，产能却在不断释放，近两年新投放产能占区域总产能的10%。2015年，新疆区建设生产线放缓，且停建、烂尾的线多余其他区域，但仍有400万吨投放，甘肃区投放300万吨，宁夏小区域也横空插入两条电石渣项目。

3、人均熟料产能：

2015年，全国人均熟料产能达1.3吨/人。

西北是人均熟料产能最高的地区，达2.13吨/人，新疆、宁夏以矿渣循环经济项目不断批准新生产线，产能爆发已使区域内人均熟料产能达到全国最高，超3吨/人。而西北已遭遇需求下行，如此庞大的存量产能，对市场消化能力提出了考验。

人均熟料产能在1吨/人以下的区域中，大多受资源、环境等影响从外埠输入产能的区域，或边缘地区。广东珠三角是我国最大的水泥消费市场之一，2012年市场下行，有广东企业欲出卖生产线，2013年、2014年连续两年市场高峰期中，企业的热情又重新被点燃。广西是享受广东高需求市场的最大获益者，一条西江让两广连在一起。粤东也有福建水泥（龙岩塔牌）进入，随着北方市场快速下沉，北方不仅熟料、水泥、矿粉南下，而且也有中转站建设打算。广东市场成了众矢之的，不仅周边要享受这份羹，远在北方的企业也虎视眈眈。而从人均熟料产能看，广东0.85吨/人，广西1.54吨/人，广东水泥发展规划一推再推向后推迟了5年，但你不建别人建，就这样2015年后的的广东新建产能出炉了，2015年4月国家工信部发布了《广东省在建水泥项目产能置换方案》，涉及了9条线，2070万吨的熟料产能。

4、评述：

在2009年的38号文发布时，我们也期望产能会就此逐渐收尾，然而3年又3年，不管是企业，还是部分地区的政府，对新上线的热情始终不减，导致每年的新增产能仍然可观。这一方面是企业仍然看到当时市场的需求上升空间，另一方面是38号文反而让众多企业产生了“最后晚餐”的争夺心理，从政策面限制新建县让项目批文都成了“不可再生”的企业资源，因此新生产线频繁冒出。这种产能爆发的冲动，在快速发展的中国经济中，是一种无奈，但也是一种必然。

2015年，市场下行的力量，倒逼存量产能出局、新进入产能放缓。主要是市场严峻、利润降低，使行业的投资吸引力下降。今年产能投放已比预想速度慢，从6000万吨降为4620万吨；另据水泥地理掌握，目前有7800万吨产能在建，此外已有25条线、近3000万吨产能处于停缓建状态，不排除后期有其他项目停滞建设。这种项目放缓，主要表现在山西、内蒙、云南、贵州、新疆等竞争激烈区域。

希望此次新增产能的终结，真的是终结。产能的投放逐渐进入尾声，需求表现、存量产能的优化升级是下一阶段的关注主方向。正如年度系列报告一《水泥需求端：拐点提前4年到来》一文中所提及的，中国水泥需求已经进入“平台期”。需求“平台期”是产业再一步升级的契机，在过去十年水泥产业第一轮结构调整的基础上，随着新一届政府在经济转型中对环保资源、能源、环保要求的提高，推进产业优胜劣汰，优化产业产能结构、企业结构。