2014年6月份水泥价格分析

2012年4季度水泥价格能够小幅短暂回升，是3季度广东英德矿山炸药爆炸停产整顿所致，华东水泥分流涌向珠三角，造成供需关系发生变化拉升价格；12月由于需求不足再度下挫，持续到2013年3季度，政府出台投资政策，旺季受到刺激价格飙升，给水泥行业带来莫大欢喜。

在此背景下纷纷看好2014年市场。然而今年市场特点是：房地产指标全面下行，新开工项目增速低于房屋销售增速，房地产市场进入去库存阶段；三线城市房屋的价格上涨低于银行利息，房地产泡沫现象显现。房地产的下滑直接影响了水泥市场，房地产的恢复在何时，尤其是上半年房地产新开工项目寥寥无几，这会直接影响下半年和明年的水泥市场，这是当前水泥市场的普遍心态。

从市场的一线信息反映：国家“投资”这只手正在启动之中，但投资不同以往是定向投资，主要是基础设施等项目，高铁仍是投资项目之首。具体到水泥产业，大家关心的是基建投资带来的需求能否覆盖房地产。

从截稿止，当前全国水泥平均价格较年初跌去26元/吨，下滑6.75%，但同比去年增加15元/吨，上升4.32%，今年要好于去年，但目前价格正在下行过程中，海螺郭景彬指出关注6、7、8月的价格是说到了是切中了今年价格的要害点。今年下半年市场会怎样，积极因素：一是，4季度是水泥传统旺季，要好于其他季节；二是，中央政府联手地方政稳增长，多省份微刺激加码，经济增长有望在未来数月持续改善，4季度经济可能将企稳回升；三是，水泥产业近年市场整合取得明显效果，企业在应对市场变化会有积极措施。三点聚焦就是对市场要有信心，这几年水泥产业效益明显要好于其他产业，就在于市场整合的力量。

区域：

去年价格大幅上扬地区，今年跌幅也越大，与年初相比，华东、华中、华南地区跌幅都超过40元/吨；长三角、珠三角较年初分布下降48元/吨、30元/吨。但和去年同期比较，水泥价格仍上涨15元/吨，增长4.32%。

华南、西南、华东同比增加82元/吨、36元/吨、24元吨；珠三角、长三角、京津冀同比增加83元/吨、49元/吨、-10元/吨。

也就是说，今年尽管价格一路下滑，但仍然好于去年，所以今年的关键是看政府的“稳增长”有多大力度。从政府在6月发出的信号已是非常积极，但从吴敬琏、许小年等经济学家的观点看来，仍认为靠投资“救市”不仅效果甚微，而对国家的经济结构调整有害无利。

省市：

进一步从省市区看，广东、海南、安徽6月同比价格涨幅较大，分别为105元/吨、80元/吨、70元/吨，这也导致北方水泥进入广东、海南，高位价差引发流向的改变；

而陕西、江西、内蒙古、辽宁分别下降60元/吨、60元/吨、50元/吨、40元/吨，其原因是新增产能投放所致，打破市场的平衡，通过价格竞争达到新的市场平衡，这已是见多不怪了。

和年初价格比较，价格上涨只有3个省市，黑龙江、青海和贵州，分别为35元/吨、30元/吨、20元/吨；持平8个；下降的多达19个省份，湖南、江西、陕西分别下降130元/吨、120元/吨、80元/吨。

环比：

和上月环比数据看，全国下降5元/吨，下降1.48%，可以看出市场下降动力放缓，但这一数据是在旺季不旺背景下发生，7、8月两月，全国大部分地区是淡季，尤其是东南部，而且产量份额较大，更应值得关注。

6月环比上涨只有贵州省，下降有6个省，陕西、海南、上海，下降幅度分别为：45元/吨、40元/吨、40元/吨。上周在东北调研也遇到黑龙江、吉林需求在下滑，价格还在高位，而辽宁新增产能陆续释放必然向“高地”流入，这种平衡打破后如何修复已不是一地一时的个例。

后市判断：

7、8月的市场价格波动起伏，一是取决于需求的增降，二是取决于对市场供需关系的判断，主要就是进行产能发挥控制。但都有个度，是一个多元的较量，总量、存量、增量，是一个比较复杂的关系，会引发供需间的变化，不能单一将存量和落后挂钩，也不能将增量简单和过剩挂钩，既然“孩子”已经生出来了，如何从区域结构调整中找到一个平衡点，这几年在不同区域都有尝试。

前期“浙江现象”出现，后很多地方都在“复制”，这是市场的一个必然进程；而后中建材进入，行业自律，又出现“后浙江现象”，其特征是在总量的控制下，有进有退，落后产能、成本高的退出，又形成新的市场平衡；这一过程需要一段时间。