冀东或弃秦岭之壳 留资产以推重组

2013年12月9日，秦岭水泥发表公告，宣布自2013年12月16日起停牌30天；2014年1月15日发布公告，继续停牌30天；2月13日发布公告继续停牌30天。称正筹划与公司相关的重大事项，截止目前上述重大资产重组事项仍处于进一步论证中，相关各方及中介机构就重组方案涉及的相关问题仍需要与有关方面进行持续沟通，“冀东水泥以承债方式购买秦岭水泥的全部资产”。

秦岭水泥可谓让人欢喜让人愁。紧邻核心区、高品位存储量丰富的石灰石资源、在当时格局中的水泥产能规模优势、老品牌极高市场认可度、交通便利……种种突出优势，使各路投资者及大企业集团走马灯似的上门与秦岭水泥洽谈并购事宜，世界巨头拉法基、海德堡，国内大企业集团冀东、山水、中材和陕西新秀民营企业声威都先后和秦岭水泥有过谈判，最早的接洽可追溯到1997年拉法基曾与秦岭水泥国有资产出资方陕西省建材工业总公司草签协议，欲控股秦岭水泥，但终因陕西省政府和秦岭水泥管理层的拒绝而告终。

然而秦岭水泥历史包袱沉重、人员过剩、机制约束与较高要价，使其他多次与他接洽谈判最终都无功而返。2007年9月24日，浙江华伦集团与陕西省耀县水泥厂签订了股份转让协议，以6.3亿元的高价受让陕西省耀县水泥厂持有的ST秦岭1.33亿股股份，但2008年在股市遭遇暴跌，华伦集团宣布退出。

2009年，被法院宣布破产重整的秦岭水泥，进入了冀东水泥怀抱。按照冀东水泥的计划，其将分多个步骤为秦岭水泥注入活力，同时也扩大冀东水泥在陕西市场的实力。首先，以融资方式为秦岭水泥《重整计划》中规定债务的清偿以及公司控股子公司部分债务的清偿提供委托贷款或担保的支持，保证偿债资金按重整计划规定的期限及时足额支付。该偿债所需资金不超过9.7 亿元。其次，为秦岭水泥流动资金和设备维修所需资金提供委托贷款或担保，保证本公司正常经营。另外，为公司担保5亿元投资新建一条日产4500吨水泥熟料生产线。。

然而当年承诺的“拟注入2010年的净利润不低于人民币2亿元的在陕西的优质资产”，最终以“上市公司目前不宜分拆业务重组注入另一家上市公司或单独申请主板上市，公司重组方案会加大两家上市公司间的且同业竞争问题为由”而中止。冀东原来承诺的资产注入一直未能如期进行，秦岭水泥每况愈下的业绩却不等人。秦岭水泥2013年度业绩预告显示，预计2013年实现归属于上市公司股东的净利润为-10000万元到-12000万元。

据传陕西方面有意将秦岭生产线等卖给冀东水泥，同时收回股权，并推动省内优质企业如西凤酒等借壳上市。而秦岭水泥不良资产在第一次重组时已经剥离，成为一个干净的壳，无需安置买壳后原公司的职工。而冀东水泥卖掉秦岭水泥的“壳”，因为摘帽后新接手企业比较容易重组，继续推进陕西步伐。