2015年中水泥市场评述-西南区

2008年云南水泥产量3,864万吨，2014年产量9,493万吨，6年间翻了2.46倍，平均年增速15.33%，大大高于全国平均水平，是发展较快的省份。2015年7月云南水泥产量4,548万吨，同比下降5.24%，是西南跌幅最大的省份。

云南省在历经2008～2013年6年平均17%的高增长期，在2014年增速水迅速回落至同比增长4.06%。2015年随即出现负增长，价格随之回落，较年初下滑70元/吨。

2014年下半年需求明显下滑，而新增产能密集释放，2014年投下11条线，1,230万吨熟料产能，仅低于贵州。目前在、拟建线仍有不少，但是否建的起来，那是另话了。云南小规模生产线淘汰可圈可点，据不完全统计，关停线34条，1,450万吨，这在全国应是名列前茅，可谓建的多关的也多。

云南全年水泥产能发挥率60%，，低于西南其他地区，季节产量逐季走高。常规统计下半年产量占全年53%。西南是仍在发展中的市场，但速度正在放慢之中。

云南市场分散、产业集中度低，生产线规模小。

西南水泥2012年入滇，再一次推动云南水泥市场整合，整合产能1,700万吨，占全省产能21%，主要分布在大昆明（昆明、曲靖和玉溪）的曲靖，在这一区域产能800万吨，占西南水泥在云南产能的50%；其次在滇西北丽江、滇南普洱、滇东南文山、滇西南德宏，在这些区域规模都不大。

去年以来一直谈论昆钢花落谁家，2015年6月17日尘埃落定 ， 华润水泥以6.6亿将昆钢水泥50%权益收入囊中，如果华润能将包括昆钢嘉华3家在内进一步整合，熟料产能1,940万吨，华润将在规模上超过西南水泥，从区域分布上来讲，昆钢嘉华占有布局先机，在布局、装备水平上都有一定优势。昆钢嘉华在昆明、曲靖有布点，昆钢在玉溪有3条小线；滇西南是昆钢产能集中区域，若保山昆钢嘉华加盟，话语权势必得到加强；在滇西北，华润在大理布点，昆钢怒江加入后市场得以延伸；昆钢在红河、昭通均是单点线。

拉瑞是最早进入云南进行市场整合，在昆明相对集中，在滇西北大理和丽江，在滇西南临沧，滇东南红河都是单点布局。随着拉法基和豪瑞的合并，两家在中国的板块也会进行整合。

2011年，海螺通过收购云南壮乡水泥有限公司进入云南，后又在滇西南保山、德宏新建收购并举；2014年在滇西南保山、滇东南文山新建相继5000 t/d 投产；在昆明收购洪熙水泥，在昆明4个地区不下6个点，也摆开了阵势。

红狮在昆明是云南唯一双5000 t/d 生产线，在建设时受到质疑，市场那么点水泥卖哪去，但建设投产后，规模成本优势非常明显，红狮拟在普洱、红河再建新线，不知是否还有机会。

华润收购昆钢是今年云南推进市场整合的一个强信号，意味着以往大吃小的市场潮流会发生变化，市场下行的压力逐步加大，大企业深感市场倒逼机制正在形成，为共同对付市场的变化，大企业间的重组正逐步提上日程，国际间拉法基、豪瑞为应对市场进行合并，去年华润和福建水泥成立销售公司，直至今年海螺参股西部水泥意在更宽泛的合作，都给出一个强烈信号，大企业间的合作将加快推进。

贵州在十一五初是全国水泥工业最落后的地区，产量规模小。2008年贵州水泥产量2,049万吨，2014年产量9,387万吨，6年间翻了4.58倍，平均年增速27%，是西南地区发展最快的省份，一个高速发展市场的缩影。2015年7月贵州水泥产量4,547万吨，同比增长2.74%，今年有望成为"水泥亿吨俱乐部"成员。

2013、2014年贵州水泥产量仍以两位数的增长支撑了市场价格，2014年下半年需求明显下滑，而新增产能密集释放，2014年投下13条线，1,655万吨熟料产能，价格旺季开始松动。进入2015年，贵州强劲的增长势头不再，前几个月都是负增长，6月转负为正，但增长势头远不如以往，供需的矛盾有增无减，价格出现大幅下滑，较年初下滑100元/吨之多，去年同期跌去180元/吨，真是好比坐了过山车。

贵州全年水泥产能发挥率60%出头，季节产量逐季走高。常规统计下半年产量占全年56%。据了解目前市场一是，房地产新开工不足；二是，工程项目启动受资金困扰，导致水泥需求不足。西南水泥市场究竟要比其他地区好，但恢复到以往时期是很困难了。

西南水泥2012年入黔，整合产能近2,800万吨，占全省产能35%，除黔东南外涉足全省，在黔东北（铜仁、遵义）、黔西南和毕节所占市场份额较大。

贵州海螺是继湖南之后最大熟料基地，包括在建线14条，1,900万吨熟料产能，毕节、黔东南未涉足，在大贵阳（贵阳、黔南、安顺）5条5000t/d 线。

红狮在黔南龙里有很好的区位优势，正在黔东南建设万吨线，将会大大加强红狮市场地位。

大贵阳是贵州最大产销区，产能占40%，海螺、红狮、台泥、西南市场主导企业，由于产能过于集中，贵阳价格处于较低价位。

贵州从一个爆发性成长市场，正在迅速回落，走其他地区所经历的发展阶段，将进入平台期。但贵州仍有需求增长，和北方地区相比是天壤之别，贵州最大的问题在于如何消化新增产能。

西南水泥进入贵州赶上了好时候，市场正逢市场上升阶段，由于西南水泥分布范围大，在市场下行时，利用收购企业的关系渠道就近销售也有一定优势；海螺大都是新建线，有规模成本优势，市场上升期无疑表现突出，但市场下行期，产能的发挥必将会受到市场规模、销售渠道的影响，规模效应就难以体现。红狮这两年在市场表现充分展露头角，单点、大规模、低成本、运转率的灵活、强势让行业刮目相看，这也是为什么红狮能够快速走向海外市场的基础。

西南、海螺两家企业的集中度要较西南其他地区高的多，占到50%以上，两家企业基本上覆盖了贵州全境，在每个区域的老大不是西南就是海螺，应该说在推进市场整合方面会走在前面，但贵州的新增产能对后期市场压力甚大，目前在建产能还在1,000万吨以上，可以说贵州正进入需求低增长、供给高释放的困难境地，但这是每个地区在发展过程中都遇到的问题。

笔者在2011年对贵州全省调研，那时西南水泥还未进入，海螺也是进入不久，海螺在遵义的生产线建设还受到质疑，一些企业坚决反对海螺进来。笔者通过为时十多天的市场、企业调研，撰文指出：贵州，这个中国经济发展最落后的地区，却在演绎着最激烈的新型干法建设潮，低水平的产能建设和严峻的产能过剩对这个市场带来了挑战。同时指出：若没有海螺、红狮的进入，贵州将是一个低水平的新型干法结构调整。

时隔3年，首先看到市场仍在持续高速发展，2014年较2011年水泥产量从5000万吨增加到9,387万吨，期间的市场起落为西南、海螺都带来了机会。纵观2011年和2015年的市场格局从中一定会感悟万千，而一些人只看到局部枝节，而没有从历史的发展进程中去解读。为什么"浙江现象“会被不断克隆，可以说，有了经济大发展，就必然带动大的投资，而一旦市场进入调整，过剩现象就会出现，贵州也是在重蹈覆辙无法避免。但我们也看到另一方面，大企业由此产生，市场开始整合、集中度开始提高，只是中国水泥工业刚刚走过顶峰期，市场整合方兴未艾，高峰期经历10年，整合期也需要一个过程，10年前很多人都在担心落后产能的淘汰，现在不仅淘汰了落后产能连新型干法产能都过剩，回过头来看问题会更清楚，路就是这么走过来的，杞人忧天大可不必。

四川地大物博，人口众多，是西南重镇。2008年5.12大地震，水泥产量爆发性增长，从2008年的6,067万吨迅速增至2010年1.32亿吨，短短两年间翻了两倍，这是大自然作孽后给水泥产业的"需求回报"。而后增速开始下滑，灾后重建结束了，4万亿拉动结束了，水泥产量进入到一个低速发展期。2015年7月四川水泥产量7,207万吨，同比下降0.66%，在今年全国需求快速下滑背景下仍表现了很好的抗跌能力。

四川区域大，但成都价格一向有风向标作用，成都市场主要是由北部都江堰拉法基、彭州亚泥和南部乐山峨胜3家企业主导，在四川价格要比周边高一些。今年市场需求大幅下滑，受周边市场影响，价格随之下滑，突破10年来的价格底线，6月以后价格基本企稳。周边地区价格较低，虽在拉涨，但企业间对市场前景看法不一。

四川全年水泥产能发挥率70%左右，3季度是雨季，4季度最高。常规统计下半年产量占全年52%。下半年市场对大家都是考验，当前价格止跌企稳是关键，否则会越发困难。

川东北（广安、达州、南充）竞争最为激烈，西南、海螺、红狮、华新、台泥，弹丸之地，5家大集团企业，2,000多万吨熟料产能，其次川东南（泸州、宜宾），西南、红狮、台泥、拉瑞、星船城，1,200万吨熟料产能，两地产能过于集中，本地市场难以消化，与重庆相邻成为目标市场。

最大市场大成都（成都、眉山、雅安、自贡、乐山）是四川最大水泥消费市场，峨胜、亚泥、拉法基有区位优势，尤其拉法基在商混市场、工程项目、零售市场做的有声有色；峨胜产能集中，市场脚踏两端，成都南部主城区和川西水电工程；西南水泥在大成都、德（阳）绵（阳）地区集结重兵，拥有2,000万吨产能，主要分布在成都外围市场。

川西北、川西南地区主要主导企业西南和星船城，但区域范围大、市场规模小。

西南水泥2012年入川，整合产能近4,000万吨，占全省产能35%。大大提高了集中度，并在四川的区域版图划分上有了推进，足迹遍布15个地区，但过于分散，还未形成有效抓手。海螺主要集中在东北部地区；星船城所在区域非常分散，主要产能集中在内江、攀枝花两地；峨胜、亚泥一个在成都南，一个在成都北，产能集中一地，具有产能规模、装备水平优势；红狮、拉瑞分布三地，有两地重叠，而成都和广安市场就相差甚远。

从市场整合角度看，四川刚刚起步，还有很长路要走，拉法基和豪瑞已经走到一起，在大陆很快也会提上日程，两家在四川的合并不会有太大的影响，但集中度的提高，必然会推动市场稳定、有序发展是不容置疑的。

重庆位于长江上游，和四川、陕西、湖北、湖南、贵州五省交界。水泥产量增速2010年开始下滑，但总量仍不断增加。2015年7月，产量仍保持逆势增长6.87%，这在今年的全国市场一片跌声中是少见的。

重庆由于区域狭小，受周边地区影响，价格一直处于全国中低水平，2015年在大环境背景下，同样受到价格下滑影响，也是10年来最低价格。

重庆全年水泥产能发挥率接近70%，4季度最高，往年在4季度都有价格拉涨一波行情，今年应该也不例外，在最困难的上半年都有良好表现，下半年应该不会太差。

重庆地方不大，企业不少，几家大企业份额都不大。冀东、拉瑞、台泥地处主城区，中心开花；东方希望、海螺、华新借江而动，地方单点企业就近盘点。

重庆市场很有特点：

区域小、企业多、大企业云集但规模不大；

既有长江通航便利条件，又和四川广安、宜（宾）泸（州）外来压力；

2009～2011年是产能释放高峰期，3年间密集投产3,200熟料产能，市场一直处于消化阶段，2012～2014年仍不断有新增产能释放，1,000万吨，市场既有需求的增长，又有供给的增长，供需关系一直处于紧绷状态，。

2008年产量3,135万吨，2014年6,667万吨，6年间产量翻了一倍多，平均增速14.59%，处于市场高成长期。

可以说重庆的矛盾交集点非常突出：市场供需增长快；区域狭小但流入流出渠道多；有众多大企业背景但规模不大；集中度低。无疑在市场表现就是竞争激烈导致价格不高。

去年以来市场发出信号：福建、华润（福建产能第一、第二）联手成立销售公司；华润水泥6.6亿将云南昆钢水泥50%权益收入囊中（两家产能将反超西南水泥，成为第一）；安徽海螺水泥入股西部水泥，两家将进一步探讨合作事宜（陕西产能第一、第三）。其特点就是区域龙头为应对市场走到一起，这是大势所趋，重庆也会步其后尘只是时间未到。

西南地区2015年上半年水泥产量1.97亿吨，持平去年同期，在全国大部分地区需求下滑，产量负增长背景下，应该说西南还是不错的市场。西南地区在2008年5.12大地震和4万亿双拉动背景下，需求拉动产量持续走高，从2008年1.53亿吨产量猛增到2014年4.05亿吨，6年间翻了2.65倍，2011年以后增速开始放缓，但仍保持两位数增长，2014年同比增长8.01%，为全国最高。2015年1～6月全国水泥产量都是负增长，西南同比增速-0.31%，下跌幅度最低。从需求角度来说，西南是全国最好的地区。

西南地区市场有压力，主要来自三个方面，一是，需求增速较上年有明显回落；二是，新增产能持续增长过快，贵州、云南两地在2014年新增产能近3,000万吨；三是，集中度过低，难以形成市场共识。由于新增产能集中释放，致使在前两年有所恢复的价格在2015年再次掉头向下。

西南地区需求和供给都处于快速发展时期，水泥产能发挥率67%，是南部地区华东、中南、西南中最低的地区，低出近20个百分点，主要是新增产能持续增加过快超出需求增长所致。据不完全统计，西南地区在建产能仍有2,500万吨左右，后期新增压力依旧存在，主要是在贵州和云南。

2015年6月13日，华润与昆钢签立合作协议，认购目标公司拟配发及发行以供认购之股份，面值为6.6亿元人民币。7月15日，拉法基豪瑞集团在全球范围内全新亮相，这意味着两家旗下在中国的公司也将完成合并。接踵而至，异曲同工，大企业间的的合作意味企业面临的挑战更是来自市场而不是对手。

3季度是西南地区的淡季，尤其是7、8月受雨水影响较大，目前价格已在底部，4季度是全年关键时期，是产能发挥率最好季节。投资是拉动今年经济最后一张玩牌，目前需求、和价格都处于市场底部，进入4季度，市场需求会出现好转，价格的提升在于企业间对产能发挥的把控。

中国建材2012年高调进入西南地区成立西南水泥，大大改变了产业集中度不高、市场过渡分散局面，产能占西南地区29%，以此奠定了一个开始初步整合的平台；海螺、红狮、冀东在十二五进入西南，从建线规模上优势明显，改变了西南地区以中小规模生产线为主的局面；西南本地企业在市场上也具一定影响力，东方希望、星船城、峨胜……；前面所述拉法基、豪瑞的合并，华润与昆钢的合作预示西南的市场整合节奏将加快，西南只有通过加快市场整合，才能抑制新增产能增加过快给市场带来的负面作用，同时加快挤压落后产能出局，保证市场健康成长。