儒泰视点：水泥产业下半年企稳可期

上半年水泥产业经营惨淡，很多企业经营跌入低谷，部分企业甚至已经停产。虽然逐渐稳住阵脚，但行业信心难以全面建立。进入下半年以来，固定资产投资增速止跌趋稳、下游市场逐渐复苏等利好消息显现，宏观环境有所改观，对拉动水泥产业走出谷底、加强行业企业信心具有重要的作用和意义。

下半年宏观市场环境有所改观。今年以来全国固定资产投资增速持续下滑，使受投资影响较大的水泥、钢铁等基础原材料产业备受打击，但6月份这一情况有所改善。根据国家统计局数据，1~6月份全国固定资产投资增速11.4%，与1~5月份持平，6月当月投资环比增长0.9%，其中建筑安装工程同比增长13.2%，增速比1~5月份上升0.3个百分点，很大程度上鼓舞了行业信心。从去年全国固定资产投资及建筑安装工程增长速度来看，全年呈现逐渐下降的变化趋势，因此今年下半年固定资产投资增速应该还会有所回升，其对水泥产业的拉动作用将会逐渐发挥，行业应进一步坚定信心。

7月28日李克强总理主持召开的国务院常务会议指出，要“在城市建造用于集中敷设电力、通信、广电、给排水、热力、燃气等市政管线的地下综合管廊”。消息传来，行业内一片叫好。今年上半年我国水利及公共设施管理业固定资产投资累计完成2.1万亿，同比增长18.5%，按平均增速20%计算，下半年形成投资额度将为3.2万亿，对水泥制品业拉动作用不容忽视，也会间接带动水泥市场需求。

此外，2014年12月国家发展和改革委员会公布《国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意见》（发改投资[2014]2724号）后，社会投资热情高涨，全国各地批量涌现政府和社会资本合作（PPP）项目，许多项目今年已陆续启动，其释放的效能将会很大程度上扩大水泥市场容量，助力产业效益提升。

下游产业市场回稳，预示水泥市场逐步改善。今年全国商品混凝土和水泥混凝土制品产量增长速度下滑明显，二季度生产活动有所提升，从4月份开始，环比产量连续增长，其中水泥混凝土管3个月环比增速均超过10%；1~6月份规模以上混凝土与水泥制品业实现主营业务收入同比增长5.7%，比1~5月份增加0.6个百分点，筑底回升态势明显。混凝土和水泥制品作为水泥产业链上的终端产品，其生产活动的提升和销售收入的企稳向水泥产业释放了积极信号。

此外，值得注意的是上半年水泥制品业出口数量和离岸价格齐升，推动出口金额大幅增长。上半年水泥制品出口数量同比增长8.7%，离岸价格同比上涨超过40%，出口金额同比增加75.8%，增速位居建材及非金属矿出口商品前列。其中，上半年水泥砖瓦出口数量同比增加17.5%，出口金额同比增长168.5%，对水泥制品出口增长推动作用巨大。相关数据表明，今年水泥砖瓦出口流向地主要是美国和港、澳地区，平均销售价格比国内市场高过百倍。水泥制品出口的高速增长，表明国内水泥产业转型的空间和国际市场潜力巨大，企业应加快推进。