湖南：季节、供需、集中度的聚焦点

湖南省，简称“湘”，长江中游江南地区，因位于洞庭湖以南得名“湖南”，又因湘江贯穿全境而简称“湘”；东临江西，西接渝贵，南毗两广，北连湖北，与6省市交界。在2015年公布的经济数据中，湖南排名第十。水泥产量从10年前第10晋升至第7。

一、水泥价格

湖南水泥价格在大部分时间段低于全国，2015年价格走势是在大落之后还能够大起，是继江西之后，在年末最后一波行情中表现最好的省份，11、12月终因需求不济有所回调。

湖南价格走势特点分析：

一、2011年，价格大幅拉涨见顶，同比增加101元/吨，高出全国5元/吨；

二、2011～2015年，同步全国一路下行；

三、2016年，去年价格拉涨顺延至年初，高于去年全年平均价，高出全国15元/吨。

2015年价格V字走势，表明湖南大集团在市场操控能力仍然很强。

二、水泥产量

2001～2012年，湖南水泥产量平均13.28%高速发展，高于全国同期水平。

2013年后，产量维持在1.1～1.2亿吨高位，平均增速3.7%，仍然高于全国同期水平。

2015年，趋同全国水泥下滑走势，同比负增长，-3.26%增长，好于全国-4,9%水平。

三、新增产能

湖南省新型干法水泥发展滞后全国。2003年建成第一条1200t/d生产线。随着海螺、中建材等大企业集团进入，湖南水泥工业发生了根本变化。

2004年，海螺在娄底双峰建设湖南第一条5000 /t/d 线，拉开入湘序幕。

2007年，中国建材旗下南方水泥通过收购韶峰进入湖南。

2008年，南方水泥张网收购金磊、坪塘、兆山新星等多家企业，合计900万吨熟料产能，南方产能占湖南43%。

2009年，新建14条线，产能1,700万吨，历年新增之最。南方、海螺、华新、中材、冀东5家企业全部登场。南方1,400万吨产能，占全省35%，海螺700万吨，占18%，上述5家占到74%。

2012年，南方2,200万吨产能，占全省33%，海螺1,500万吨，占22%，上述5家占到79%。

2015年，海螺,投产4条线，产能达到2,100万吨，几近追平南方。上述5家产能占全省72%，较2012年下降7个百分点。

在建线3条。

四、供需关系

进入21世纪，湖南经济快速发展，直接拉动水泥需求，湖南2015年水泥产量1.16亿吨，是2001年的4,7倍，15年来平均增速11.4%。

2001～2011年，快速发展期，生产水泥6.7亿吨，平均年增速13.2%，年增量671万吨；

2013～2015年，高位平台期，生产水泥3.72亿吨，增速3.7%，年产量均在1.1亿吨以上，年均增量389万吨。

全国前6大企业集团5家在湖南市场角逐，南方和海螺，市场引领者，竞争竞合中互有发展。湖南的产能发挥率处于正常水平，2015年下滑4个百分点，2015年是湖南省自律停产最多一年。或许这是信号？北方市场大幅下滑何时会波及，这是大家都关心的问题。山西产能发挥率从2009年70%到2015年34%，这恐怕这是大家都不愿看到的，但确实发生了。

五、产能结构&集中度

湖南省70条生产线，熟料产能7,600万吨， 4000 t/d 规模以上生产线31条，熟料产能4,700万吨（设计能力），占比62%，处于全国中等水平。中小规模生产线偏多，39条，占比38%。2015年湖南熟料产量6,400万吨，熟料产能超过熟料产量。

将湖南省华分为湘东、湘中、湘西地区。

湘东，熟料产能300万吨。南方1,500万吨，占比50%，其次华新、中材，各两条5000 t/d 线。

湘中，湖南最大熟料产区，3,500万吨。海螺一家13条线，熟料产能1,900万吨，占产能比55%，其次南方近400万吨，占11%；

湘西，熟料产能800万吨，台泥通过收购金大地，产能200万吨，占比26%；南方两条2500 t/d 线，占比20%；华新2014年在张家界桑植建成投产2500 t/d 线。

南方，收购位于湘潭的湖南龙头企业韶峰水泥，而后迅速在东部地区布局并向湘中、湘西渗透。

海螺，选中湖南中部娄底进入湖南，基地向南北展开，市场向东西两翼推进，14条生产线，产能2,100万吨，是海螺在安徽以外最大的熟料产能基地。

华新，在三地五市5条线，分布式布点。华新除在湖北外，都是分布式布点。不在规模上比拼，意在占有市场一席之地。

中材，进入较早，两地三市3条线；冀东形单影只，远离大本营。两家企业共同特点，以小博大，输赢不在规模。

红狮在华东、西南单点强势布局，再入中南地区广西、湖南，在衡阳已投一条线，在永州在建一条。

2014年年末，台泥出人意料拿下湘西怀化金大地，染指湖南。金大地是块肥肉，几家企业都有想法获取，最终却被外来者收入囊中。海螺在娄底自建4条收购1条，金大地本是收购目标，将娄底和怀化作为一统市场考虑。但台泥也有自己算盘，下手快，釜底抽薪将金大地纳入旗下，出于和台泥在贵州黔东南凯里生产基地搭界考虑。

六、房地产影响

全国大部分地区新开工面积在2009～2011年是高峰期，2013年挑高后迅速回落，湖南也不例外。土地购置面积是房地产产业链中是最前端环节，早于新开工面积先行下行，湖南亦是如此。

湖南房地产新开工面积、土地购置面积在2014、2015年都呈快速下滑态势，两项指面积标较2013年分别下滑28%和35%，对2015年湖南水泥需求影响很大，这一影响必将继续发酵向后延续，2016年绝不能轻言市场乐观。

有读者调侃点评：用"不乐观"这样的词形容2016年经济状态，本身就已经很"乐观"了，这句表述今年可能会火。

结束语

湖南地处中部，它的发展轨迹很有代表性，其最大、最明显特点是：

在国家经济大发展背景下，成功地完成了水泥产业技术结构调整；

湖南水泥市场快速发展，吸引外来投资者进入，加快推进湖南水工业进步、提升；

湖南是以大企业为主导进行区域布局，伴随市场成长，企业规模同步发展；

以南方、海螺为主导大企业集团在市场博弈中，加强市场控制力，获取市场利润。

湖南目前尚在高位平台期。2012年以来，水泥产量维持在1亿吨以上，2015年虽有回落，要较北方地区好的多。同时也看到：由于需求的下滑，尤其是房地产对水泥的影响愈发明显，本文对房地产近两年的走势做出分析，湖南房地产前期下滑的幅度比较大，对水泥需求端的影响将会逐步放大、显现。

基建、农村市场是否能够平抑房地产下滑，在2015年，没有看到这方面情况出现，很多项目还未落地，2016年什么时段开工值得关注。基建项目是点和线拉动，受益者有限。

湖南是内陆地区，市场开放程度较长江沿线要低，在区域间流动性控制上运作余地弹性要大。水泥市场区域、季节性是在目前产能过剩背景下，是利用产业集中度优势平抑市场价格的最好手段。

2012年，市场需求下滑。如何根据市场季节水泥用量变化，获取合理利润是产业解决产能过剩的契机。湖南市场在这方面有良好的表现，关键点：市场旺季要控制产能发挥，平衡市场供需关系，从而保证旺季获取应有利润。

这有别于一些地区，淡季都在起跑线上等待开窑枪响，一旦枪响，像脱缰的野马奔向终点，唯恐被拉下出局，这就是现在企业普遍心态。结果淡季不旺，旺季也不旺，缺乏市场产能控制技巧。

2010年市场经验总结：旺季限产才能获利，这应该成为水泥市场利润回报经典。但这需要背景，在需求上升期容易得手，需求增长，压制供给，放大供需弹性，就会产生价格弹性，供需弹性越大，价格弹性就同步放大。从湖南价格图上就可以看出，2013年表现最好，也就是市场供需弹性最好。

2015年在需求负增长背景下，弹性大幅萎缩，但仍能有所表现，应该是集中度的保证。但必须清晰认识，随着需求下滑，仅限产是越来越难了。所谓"去产能"指出了改善供需关系的要害，因为靠需求端改变供需关系已成为历史，只有从供给端动作。