江西水泥：江西市场看高，取决投资拉动

江西地处长江中游，2015年上半年水泥产量4,073万吨，增速同比增长0.71%，在今年应该是一个很不错的数据。2008年以来，江西水泥产量大波动势增长，2014年产量9,804万吨，只差一步之遥进入"亿吨水泥俱乐部"。在年初和江西企业高层交流中，从全国大趋势看，2015年江西水泥产量会出现变数，在2季度市场疲软态势显现逐步显现，旺季不旺。

本地市场旺季没有走强，周边市场更是不尽人意，价格在旺季反而没有底线的一路下滑，直至6月中企稳。江西本地熟料产能在6,000万吨左右，市场容量近1亿吨，就本地市场而言，水泥产能发挥率接近90%，但由于江西地处长江，运输条件便利，水泥、熟料流入流出，取决于市场供需关系。据历史资料江西下半年水泥需求一般占全年的56%左右，高出上半年12个百分点，但3季度的市场低迷是否延续，或否按季节规律如期反弹，是下半年市场关键点。

江西，南方、万年青、海螺、亚泥、红狮素有五虎上将之称，除万年青外都是全国前15大企业，在江西产能集中度达80%以上。江西水泥市场价格上表现：市场向好价格拉的快，市场趋弱价格掉的急，这一现象和北方的陕西相似，说明市场上行步伐统一，市场下行各行其道，这一现象表明市场还有待进一步整合。

2014年以来，海螺、亚泥、万年青在产能规模和区域布局上都有进展，在今年市场份额上都有增加。海螺收购赣州圣塔在江西水泥市场影响最大，海螺在江西不是只在赣北，而是南北通透，并连接广东。没有今年的市场走低，圣塔赖老板绝不会拱手相让给海螺。

下半年怎么看，各家武功都已释放，需求或已探底。政府要求投资大手笔拉动经济，在此背景下，江西水泥市场还可看高。