水泥周点评（160326）：海螺2015年盈利100亿元；价格南北分化拉大

要闻点评：

事件：

2016年3月23日晚间，海螺水泥发布2015年年报，报告期内，集团按中国会计准则编制的主营业务收入为497.29亿元，较上年同期减少15.66%；归属于上市公司股东的净利润为75.16亿元，较上年同期减少31.63%。2015年集团实现利润总额100亿元；集团熟料产能达2.29亿吨，水泥产能达2.90亿吨，骨料产能2,340万吨，余热发电总装机容量达1,183兆瓦。2015年，集团共生产熟料2.07亿吨，同比增长5%；生产水泥2.24亿吨，同比增长2%。

点评：

2015年水泥行业开始遭遇了实质的需求下行，全年产量下降5.3%（公报数）。对过惯了上行市场好日子的水泥企业来说，需求出现如此大幅度的掉头，导致价格旺季不旺，淡季更淡，价格下跌幅度更快于需求，全年利润330亿元，同比下降58%。

市场的下行中，更考验企业的竞争优势，海螺水泥是产业盈利标杆，尽管2015年盈利也出现下滑，但盈利能力稳定性仍强于整个行业。近日消息青海水泥股份将进行破产清算，寒潮已蔓延到整个行业，而水泥行业的供给侧改革刚刚拉开序幕，随着市场的进一步下行，新增产能的不时投放，产能的冲击力量将越发增强。“十一五”、“十二五”期间成就了一批优秀的水泥集团，“十三五”期间，将是产业再一步升级的重要时期，届时大浪淘沙，谁才是能够真正留存下来的企业？

价格走势：

本周全国水泥价格南北分化：

南部的长三角流域、华南均延续了此前的价格上调趋势。华东地区，江苏南京上调10~20元/吨，浙江杭州10元/吨，上海，安徽合肥、芜湖，江苏南京10~20元/吨，赣东北、湖北武汉、襄阳上调20元/吨。华南地区，广西南宁上调10~20元/吨，百色、钦州、北海、防城港地区跟进上调10元/吨。

而东北地区，此前辽宁目前只有辽中地区达成了区域协同限产保价意向，但区域内实际开单价格远低于此前约定，且受大幅提价拉动，外埠水泥通过海运进入，都对区域内价格执行产生冲击，且需求恢复仍旧非常有限，因此辽宁其他区域以及吉林、黑龙江的涨价意向都不够强。