天山股份：新疆区域产能释放 盈利大滑坡

业绩：天山股份3月12日晚间发布2013年年报：在79.1亿元营业收入同比上升2.75%的同时，天山股份归属于上市公司股东的净利润为2.8亿元，同比下滑12.08%。但在扣除9500多万元政府补助等非经常性损益后，天山股份2013年的净利润为1.7亿元，同比下滑了36.78%。

分析：虽然天山股份过去一年中熟料成本下降了16元/吨，水泥成本下降了16.6元/吨，但受累于新疆地区水泥价格的大幅下滑，根据天山股份的年报计算，其水泥销售价格在272元/吨左右，商混则在293元/方左右。而2012年，当地的水泥价格比这一数据至少多出80元/吨~85元/吨左右。天山股份在新疆当地的几家子公司的表现更甚于此，比起37%的下滑程度，阿克苏天山多浪水泥有限责任公司净利润下降76.27%，新疆屯河水泥有限责任公司较上年下降63.35%。天山股份在华东地区的布局缓解了其在新疆市场的滑坡。其旗下的江苏天山水泥集团有限公司净利润较上年上升140.11%，宜兴天山水泥有限责任公司净利润增长8152 万。“去年华东地区的水泥价格尤其到了第四季度上升明显，在西南地区，由于西南水泥做的一些整合，贵州、重庆、四川等地的价格也有一些上涨，山东和东北地区则在下降，而新疆地区则是表现最为明显的。”中债资信建材行业分析师对记者表示。

2014年：根据上述分析师的判断，未来重大基础设施、重大基础产业仍然作为新疆大建设、大发展的重点，同时“新丝绸之路经济带”的推进将继续加大中央对疆投入力度，预计2014年全疆熟料及水泥产量增速在15%~20%，产能投放压力将小于2013年，一定程度上有利于改善区域供求矛盾。不过，天山股份则预计，由于环保运营成本的增加等因素，2014 年新疆区域将延续水泥产能严重过剩、市场激烈竞争、行业利润整体滑落的格局。