监管层开绿灯 上市公司并购重组迎分道制审核

并购重组分道制审核实施将近“满月”.在近一个月时间里，证监会已经受理13家公司的申请，其中还包括首家“审慎审核”的公司。而在此期间，监管层对并购重组也提出了一些新的思路。

证监会主席肖钢日前表示，要进一步完善有关促进并购重组的政策措施，减少并购重组的行政许可事项，简化程序，完善并购重组审核分道制，提高监管透明度；探索引入定向可转债、优先股等支付工具，支持财务顾问通过适当方式以股权或债权形式提供过桥融资，鼓励并购基金发展，拓展融资渠道。

对此，银泰证券资深投资顾问郑虹认为，引入可转债、优先股等，为上市公司打开了一条新的融资渠道，同时将大幅提高上市公司的并购重组效率。

“目前，IPO重启仍没有准确的时间表，并购重组成为不少上市公司拓展新机遇的重要途径。”清科研究中心研究员张琦指出，由于IPO暂停的原因，2013年A股市场掀起了一股并购、重组和借壳热潮，并购重组分道制审核落地等一系列政策也将力挺此轮并购重组潮，而VC/PE机构、中介机构等多方也是其中重要推动因素。

来自清科研究中心的数据显示，今年前三季度，中国企业并购案例为718起，较2012年同期活跃度小幅升高6.2%。并购金额方面，今年前三季度上市企业并购总额因多笔巨额交易而高达391.65亿美元，大幅超越历年整体水平，在中国企业并购整体规模中占比也因此达到81.1%。

清科研究中心的数据显示，前三季度主板上市企业共完成164起并购交易，披露交易金额的并购总额达180.56亿美元，平均单笔交易并购金额都在1亿美元规模以上。